原题：知音传媒拟上市业绩风险大

　　发行量下滑 高层地震

　　国内两大知名期刊《读者》和《知音》正在争夺“期刊第一股”，近日，知音传媒率先披露了更新后的招股说明书。今年上半年，知音传媒实现归属于母公司所有者的净利润为5772万元，但扣除非经常性损益后的归母净利润仅为1793万元，较2013年下降40.37%。

　　依赖政府补助和优惠

　　知音传媒前身为知音杂志社，旗下拥有《知音》、《知音漫客》、《新周报》等10余种周刊报纸，其中创办于1985年的《知音》在家庭生活类期刊市场上排名前列，也是公司的主要盈利产品，但在纸质媒体同质化竞争及新媒体兴起等压力下，近三年其发行量分别同比下滑5.13%、10.64%和20.84%。

　　招股书披露，由于部分传统期刊发行量下降导致发行收入及相关广告收入下降，公司2013年营业收入5.79亿元，较2012年下降1.51%；归属于母公司股东的净利润为1.1亿元，同比增长2.8%。

　　不过，由于税收优惠和政府补助在净利润中占比高达48%，在扣除这部分非经常性损益后，2013年公司的归母净利润仅为6016万元，同比下滑了18.56%。